大料市场易涨难跌仍是主旋律

原标题:大料市场易涨难跌仍是主旋律

2020年4月第2周,本周主要饲料原料及添加剂需求增加,周度综合均价继续偏强上涨。余粮继续下降,贸易端囤粮意愿较强,推动玉米价格继续看涨;由于预计后期大豆到港量充足加上美豆期价走跌,本周豆粕现货价格适度回调。预计,近期玉米价格依旧适度偏强为主,但不存在大幅上涨基础;预计近期豆粕行情将继续经历震荡调整,但缺乏大跌基础,易涨难跌依旧是近期的主流趋势。

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一、行情概述

玉米方面

本周主产区种植户余粮存量进一步下降而贸易环节库存充足。行情方面,CBOT玉米期货价格低位回升,大连玉米期货窄幅震荡。本周国内主产区种植户余粮逐渐减少,传闻今年临储收购价格将会提高,市场存在看涨情绪,贸易商囤货意愿较高,带动玉米现货价格持续走高,周度环比继续上涨0.90%。

图表:2019-20年中国玉米周度均价走势曲线图(单位元/吨):

备注:1,数据来源于慧通数据研究部初统数据;

2,价格以主产区出库价格为主。

豆粕方面

本周国内豆粕现货下调,但日均跌幅并不大,很多时间内的走势依旧较稳。外围方面,在上周三晚美豆大跌23美分之后,本周前期美豆期货市场变化都不是很大,市场在等待美农月度报告出台,之后因南美大豆产量预估下调以及USDA公布的供需报告上调美国国内压榨预估,美豆期价有所上涨,截至周五晚5月合约报收863.25美分,周涨9.75美分/蒲式耳或1.13%。国内方面,豆粕现货在进入下半周后开始有所回落,主要因素是外围消息显示,虽然巴西也面临新冠疫情侵袭,但仍在努力出口大豆,因此我国后期大豆到港的情况也没有此前预期的那么悲观,这对近期上涨过快的豆粕现货价格形成一定打压。但目前国内豆粕现货库存低,提货困难,周内美农报告利多也对国内盘面以及现货有一定的支撑作用。

图表:2019-20年中国豆粕周度均价走势曲线图(单位元/吨):

备注:1,经销商数据来源于慧通数据研究部初统数据;

2,价格以主产区出厂/库价格为主。

二、后市预测

玉米方面

由于对进口市场的担忧,贸易商及需求终端看好后市积极收购,基层余粮快速消耗,大量粮源转移到贸易主体手中,贸易主体整体惜售情绪较重支撑价格继续上行。我们之前预判,近期玉米价格将易涨难跌,总体稳中偏强为主的可能性将明显提升,此判断暂不改变。值得注意的是,随着玉米价格涨至高位,贸易主体出货意愿趋强,而新冠肺炎疫情防控力度再度加强,下游消费恢复进度远不如预期,需求端不振制约饲企采购心态,对高价玉米承接度有限,价格进一步追高存在风险。

豆粕市场

西方国家复活节,上周五无外盘。国内方面,因此前美农报告利多期价上涨,国内豆粕现货在上周五略看涨。进入本周一行情暂时持稳,市场观望等待心理明显。因5月份国内大豆到港量预报将达1000万吨,且据悉7月船期已采购一半,而8月船期尚有80%的比例待采。从目前的情况看,新冠疫情暂未影响巴西豆出口和国内大豆的到货,因此预计4月中旬后国内豆粕现货走势将倾向于理想,持续看涨的基础有所松动。总体上看,我们预计近期豆粕现货价格走势仍不稳定,但近期依旧缺乏大跌基础,易涨难跌依旧是近期的主旋律,4月中下旬后或有新的变化趋势出现。

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posted on 2020-04-15  作者:admin  阅读量:

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